證券之星新能源車行業(yè)周報(bào)：

根據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至9月30日，電池級碳酸鋰均價(jià)51.3萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報(bào)價(jià)49.25萬元/噸；電池級氫氧化鋰(56.5%國產(chǎn)粗顆粒)報(bào)價(jià)50.25萬元/噸，工業(yè)級氫氧化鋰報(bào)價(jià)48.75萬元/噸。三元前驅(qū)體方面，523多晶、523單晶、622多晶、811多晶分別報(bào)每噸10.9，11.2，12.2，13.425萬元。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

光大證券本周觀點(diǎn)：

看好2H22E板塊基本面邊際改善前景：本周中信A股汽車指數(shù)PE-TTM估值-1.0%至約47x，中信H股汽車指數(shù)PE-TTM估值-4.4%至約17x。我們判斷，1)汽車板塊已切換至銷量/業(yè)績兌現(xiàn)階段，個(gè)股表現(xiàn)依據(jù)兌現(xiàn)情況分化，板塊將呈現(xiàn)震蕩上行格局。2)展望來看，新能源乘用車需求依然表現(xiàn)穩(wěn)健、疊加各地因地制宜基于新能源車的補(bǔ)貼扶持與2023E補(bǔ)貼退坡驅(qū)動(dòng)的年末沖量前景，持續(xù)看好2H22E新能源乘用車爬坡趨勢，預(yù)計(jì)2022E國內(nèi)乘用車零售銷量同比高個(gè)位數(shù)增長，國內(nèi)新能源乘用車銷量600萬輛。3)整車方面，看好2H22E具有較強(qiáng)插混、以及高端純電車型周期的車企；零部件方面，看好新定點(diǎn)釋放/市占率抬升，業(yè)績有穩(wěn)健兌現(xiàn)前景的標(biāo)的。

興業(yè)證券本周觀點(diǎn)：

復(fù)蘇行情將從“銷量反轉(zhuǎn)”到“業(yè)績兌現(xiàn)”，繼續(xù)看好汽車板塊機(jī)會(huì)。歷史上汽車周期反轉(zhuǎn)均呈現(xiàn)“銷量反轉(zhuǎn)”和“業(yè)績兌現(xiàn)”兩波，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)我們認(rèn)為三季度業(yè)績的催化漸行漸近。我們已經(jīng)看到半年報(bào)并沒有預(yù)期的“那么弱”(之前市場低估了6月乘用車恢復(fù)的強(qiáng)勁程度)，大概率將見證三季報(bào)比預(yù)期的“更強(qiáng)”(收入端三季度批發(fā)恢復(fù)的程度預(yù)計(jì)超預(yù)期，盈利端原材料價(jià)格下行將對盈利能力的改善有額外貢獻(xiàn))。我們看好此輪周期反轉(zhuǎn)下的第二波，即三季報(bào)業(yè)績兌現(xiàn)的行情，具體推薦：1)銀輪股份(電池水冷板需求增加，新能源乘用車進(jìn)入放量周期)、受益于800V高壓快充產(chǎn)業(yè)鏈的盾安環(huán)境(受益于大口徑電子膨脹閥，家電組覆蓋)；2)愛柯迪(一體壓鑄、底盤輕量化)、受益電動(dòng)智能新趨勢的保隆科技(傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)入復(fù)蘇周期，ADAS，空懸等新業(yè)務(wù)逐步兌現(xiàn))、福耀玻璃(天幕趨勢、飾條反轉(zhuǎn))、中鼎股份(空氣懸架趨勢，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)反轉(zhuǎn))、伯特利(IBS逐步兌現(xiàn)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)復(fù)蘇)；3)受益特斯拉放量的拓普集團(tuán)(受益特斯拉以及北美電動(dòng)車大周期，智能時(shí)代集成化供應(yīng)趨勢)、精鍛科技(產(chǎn)能周期啟動(dòng)，產(chǎn)能釋放期)；4)自主崛起的整車龍頭，比亞迪、長城汽車、長安汽車、廣汽集團(tuán)、吉利汽車(港股團(tuán)隊(duì)覆蓋)；另外建議關(guān)注混動(dòng)受益標(biāo)的貝斯特、菱電電控。

宏觀事件

(1)新能源汽車免征車輛購置稅政策延長

新華社消息，記者9月26日從財(cái)政部了解到，為支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部日前聯(lián)合發(fā)布公告，明確將今年底到期的新能源汽車免征車輛購置稅政策，延續(xù)實(shí)施至明年底。公告明確，對購置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期間內(nèi)的新能源汽車，免征車輛購置稅。購置日期按照機(jī)動(dòng)車銷售統(tǒng)一發(fā)票或海關(guān)關(guān)稅專用繳款書等有效憑證的開具日期確定。

(2)我國新能源汽車今年前8個(gè)月出口34萬輛同比增長97.4%

央視新聞消息，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，我國汽車出口181.7萬輛，同比增長52.8%。其中新能源汽車出口34萬輛，同比增長97.4%，對汽車出口增長貢獻(xiàn)率達(dá)到了26.7%。2021年我國汽車出口213.8萬輛，首次突破200萬輛，成為僅次于日本、德國的全球第三大汽車出口國。

中國汽車流通協(xié)會(huì)副秘書長王都表示，近年來，我國新能源汽車主要出口到歐洲市場，在去年，我國出口的新能源汽車中，49%都出口到了歐洲。在車型上，過去多是出口低端車，現(xiàn)在不少企業(yè)開始以高端車切入市場。同時(shí)，許多車企開始主動(dòng)出擊，除了當(dāng)?shù)亟◤S、跨境品牌合作，還采取自建銷售渠道、通過共用技術(shù)定制化開發(fā)新車型等方式打開國際市場。

(3)上海：鼓勵(lì)電動(dòng)汽車充換電設(shè)施發(fā)展給予財(cái)政資金補(bǔ)貼

中國證券網(wǎng)消息，9月29日，上海市發(fā)改委等十部門印發(fā)實(shí)施《上海市鼓勵(lì)電動(dòng)汽車充換電設(shè)施發(fā)展扶持辦法》(以下簡稱《辦法》)。辦法指出，支持出租車充電示范站建設(shè)。2022年建成并經(jīng)認(rèn)定的示范站，給予充電設(shè)備金額30%的財(cái)政資金補(bǔ)貼。示范站應(yīng)符合四方面要求。一是站址位于出租車公司夜間?？康?、運(yùn)營集中地、符合條件的變電站和加油站、機(jī)場與高鐵站停(蓄)車場附近，集中服務(wù)半徑小于5公里。二是站內(nèi)具備休息、如廁等服務(wù)功能。三是站內(nèi)設(shè)施以直流樁為主，停車位應(yīng)全部為新能源車專享，設(shè)施應(yīng)具備出租車VIN碼識別功能，并向出租車開放優(yōu)先預(yù)約充電功能。四是符合行業(yè)管理部門發(fā)展要求。2023年起，根據(jù)服務(wù)水平、使用效率等因素動(dòng)態(tài)調(diào)整示范站年度名單，達(dá)不到三星級服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的，將取消示范站資格。

(4)美國批準(zhǔn)50個(gè)州的電動(dòng)汽車充電站計(jì)劃：一個(gè)站點(diǎn)同時(shí)可充四輛

新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道，美國運(yùn)輸部(USDOT)9月27日表示，已批準(zhǔn)在華盛頓和波多黎各所有50個(gè)州的電動(dòng)汽車充電站計(jì)劃，覆蓋約英里(公里)的高速公路。USDOT表示，各州應(yīng)投資建設(shè)DC快速充電站；車站應(yīng)至少有四個(gè)能夠同時(shí)為四輛電動(dòng)汽車充電的端口，并在州際高速公路上每50英里(80.5公里)安裝電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施，并位于高速公路1英里范圍內(nèi)。

行業(yè)新聞

(1)海南自主研發(fā)的首款智能純電動(dòng)汽車上市

海南日報(bào)消息，9月28日，海馬7X-E上市發(fā)布暨海南自貿(mào)港新能源汽車產(chǎn)銷對接會(huì)在海馬汽車海南基地舉行，據(jù)悉，這是海南自主研發(fā)上市的首款智能純電動(dòng)汽車。海馬7X-E的量產(chǎn)也標(biāo)志著海南已具備智能新能源汽車的研發(fā)、制造、生產(chǎn)及銷售能力，將進(jìn)一步加快海南汽車產(chǎn)業(yè)全面向智能和新能源汽車賽道轉(zhuǎn)型的步伐。在海南省工信廳的大力支持下，現(xiàn)場還舉辦了“海南自貿(mào)港新能源汽車產(chǎn)銷對接會(huì)”。海南省、?？谑邢嚓P(guān)部門負(fù)責(zé)人以及30多家出行企業(yè)、合作伙伴等參加了產(chǎn)銷對接會(huì)。

(2)蘭州市第一座電動(dòng)汽車充電站升級投運(yùn)

中國甘肅網(wǎng)消息，10月1日，全新的國網(wǎng)蘭州段家灘充電站將投入試運(yùn)營，標(biāo)志著蘭州市歷史上第一座電動(dòng)汽車充電站完成提檔升級，將為社會(huì)各界新能源汽車提供更加便捷高效的充電優(yōu)質(zhì)服務(wù)。段家灘充電站充電設(shè)施采用目前最先進(jìn)充電技術(shù)，配置智能群充裝置5套，應(yīng)用動(dòng)態(tài)功率算法和精準(zhǔn)運(yùn)行策略滿足不同類型車輛的充電需求，能實(shí)現(xiàn)多終端最快速同時(shí)充電。單槍充電功率最高可達(dá)到180kW，充電電壓達(dá)750V，直流快充車位34個(gè)，交流慢充車位6個(gè)，可同時(shí)為40輛電動(dòng)汽車提供充電服務(wù)，全面適配物流車、出租車、網(wǎng)約車、私家車、房車等新能源車輛充電。

(3)助力汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展多方共議數(shù)字化智能化轉(zhuǎn)型

中證網(wǎng)消息，記者9月29日獲悉，由上?，F(xiàn)代服務(wù)業(yè)聯(lián)合會(huì)、上海市嘉定區(qū)投資促進(jìn)服務(wù)中心、上海國際汽車城及畢馬威中國等單位聯(lián)合舉辦的“陸家嘴產(chǎn)業(yè)金融論壇—2022汽車產(chǎn)業(yè)分論壇”日前在上海國際汽車城召開。中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長楊中平表示，汽車產(chǎn)業(yè)“新四化”進(jìn)入縱深攻堅(jiān)階段，結(jié)合智慧城市建設(shè)，在數(shù)字化、“雙碳”目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下，金融、科技、人才將持續(xù)賦能新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，在此基礎(chǔ)上，中國汽車產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步必將帶動(dòng)新一輪產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

畢馬威中國副主席、華東及華西區(qū)首席合伙人楊潔指出，隨著智慧城市不斷演進(jìn)，汽車電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化不斷創(chuàng)新升級，汽車行業(yè)對于應(yīng)用最新汽車科技、融入中國特色的汽車生態(tài)保持著十分強(qiáng)勁的需求。在這個(gè)領(lǐng)域內(nèi)，眾多優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型科技企業(yè)成為促進(jìn)汽車數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型的重要抓手。

公司動(dòng)態(tài)

(1)斥資285億元重慶又添一智能汽車平臺(tái)項(xiàng)目

重慶商報(bào)消息，9月28日，重慶兩江新區(qū)與長安汽車簽署合作協(xié)議，長安科技項(xiàng)目和長線智能項(xiàng)目正式落戶兩江新區(qū)。項(xiàng)目計(jì)劃投入285億，將更好支撐重慶汽車產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，加快構(gòu)建智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)，助力重慶打造世界級智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)集群。長安汽車執(zhí)行副總裁葉沛表示，當(dāng)前，汽車產(chǎn)業(yè)已形成燃油車電氣化、電動(dòng)汽車、軟件定義汽車的多賽道競爭新格局，培育科技新實(shí)力、塑造科技新形象已成為企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的必由之路，在此背景下，長安科技&長線智能科技項(xiàng)目應(yīng)運(yùn)而生。

(2)一汽大眾陷彈窗推送風(fēng)波

新京報(bào)消息，近日，一位一汽大眾左邊ID右邊.6CROZZ車主反映，在使用車載導(dǎo)航行駛時(shí)，中控觸摸屏突然出現(xiàn)“購車優(yōu)惠”的彈窗廣告遮擋了行駛中的導(dǎo)航信息。對此，一汽大眾相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，針對此次彈窗推送信息給車主帶來的不便深表歉意；為避免影響用戶駕駛，一汽大眾已經(jīng)即刻停止了車機(jī)彈窗提示信息。但針對于車主是否能關(guān)閉中控屏彈窗推送信息推送功能等問題，截至發(fā)稿，一汽-大眾方面暫未有明確回應(yīng)。

北京高勤律師事務(wù)所合伙人王源接受記者采訪時(shí)表示，目前通過APP推送信息的所有規(guī)定適用于車機(jī)系統(tǒng)信息推送，推送內(nèi)容一般分為服務(wù)內(nèi)容和廣告內(nèi)容兩種?！皩τ谲囕d信息推送需要同時(shí)遵守相關(guān)規(guī)定，一個(gè)是9月30日實(shí)施的《互聯(lián)網(wǎng)彈窗信息推送服務(wù)管理規(guī)定》，一個(gè)是去年網(wǎng)信辦制定的《汽車數(shù)據(jù)安全管理若干規(guī)定(試行)》。車機(jī)系統(tǒng)如若涉及廣告推送，需要明確標(biāo)明并可以一鍵關(guān)閉?！?/p> 　　

(3)豐田汽車社長：推出多種類型電動(dòng)化車型旨在不拋棄任何客戶

界面新聞消息，豐田汽車社長豐田章男在9月29日與記者的一次會(huì)面中表示，對于一家向全球不同市場的客戶銷售產(chǎn)品的汽車生產(chǎn)商來說，只生產(chǎn)純電動(dòng)汽車是一條過于狹窄的發(fā)展道路。豐田章男為豐田汽車在長期投資電動(dòng)汽車的同時(shí)推廣混動(dòng)汽車和插電混動(dòng)汽車的策略進(jìn)行了辯護(hù)，他將豐田汽車比作一家百貨公司，稱有能力通過多樣化的系列汽車產(chǎn)品滿足所有類型客戶的需求，他表示，“我們不想拋棄任何人?！?/p> 　　

(4)大眾旗下PowerCo與優(yōu)美科成立合資企業(yè)為220萬輛電動(dòng)汽車生產(chǎn)電池材料

cnBeta消息，大眾汽車旗下的新電池公司PowerCo9月26日宣布，它將與優(yōu)美科(Umicore)組建一家合資企業(yè)，為大約220萬輛電動(dòng)汽車生產(chǎn)電池材料。這家新的合資企業(yè)是一個(gè)重要的里程碑，在大眾汽車希望提高電動(dòng)汽車銷量的同時(shí)，建立了首批完全整合的汽車供應(yīng)鏈之一。PowerCo是大眾汽車100%控股的子公司，成立于2022年7月，負(fù)責(zé)處理該汽車制造商的全球電池業(yè)務(wù)。大眾汽車和PowerCo于7月開始在德國薩爾茨吉特建造電池廠--這是計(jì)劃中的六家工廠中的第一家。

二級市場

關(guān)鍵指標(biāo)

行業(yè)估值

毛利凈利

ROE與ROA

個(gè)股漲幅

原材料現(xiàn)貨價(jià)格

1、鋰化合物現(xiàn)貨價(jià)格

碳酸鋰(99.5%電池級/國產(chǎn))價(jià)格趨勢

2、正極材料及原輔料價(jià)格

3、負(fù)極材料現(xiàn)貨價(jià)格

4、電解液價(jià)格

電解液(三元?jiǎng)恿τ?價(jià)格趨勢

電解液(磷酸鐵鋰用)價(jià)格趨勢

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