今年4月，國務院辦公廳發(fā)布《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，正式提出個人養(yǎng)老金制度。當前，個人養(yǎng)老金制度仍在發(fā)展初期，多項配套執(zhí)行細則還有待出臺和落地，如何高質量發(fā)展個人養(yǎng)老金制度仍有待深入研究和探索實踐。
8月19日，由21世紀金融研究院與中國社會科學院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心共同舉辦的“積極發(fā)展個人養(yǎng)老金，構建養(yǎng)老體系新支柱”主題研討會在京召開。中國保險學會副會長姚飛、銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行母笨偛脛⒅居?、中國社會科學院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心主任郭金龍等出席會議并做主旨演講。
個人養(yǎng)老金制度改變財富管理業(yè)態(tài)，各類金融機構如何發(fā)力？
在主題研討會上，中國保險學會副會長姚飛表示，經(jīng)過四十多年的改革開放，我國銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)等得到充分發(fā)展，這意味著我們積累了豐富的經(jīng)驗和一大批經(jīng)營管理人才來推動發(fā)展個人養(yǎng)老金。發(fā)展個人養(yǎng)老金，既面臨著人口紅利減弱、經(jīng)濟高質量發(fā)展等挑戰(zhàn)，同時也有個人養(yǎng)老金上升為國家戰(zhàn)略、共同富裕、中等收入群體增加等政策紅利，對于金融機構來說是巨大商機。
銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行母笨偛脛⒅居乱脖硎荆B(yǎng)老理財產(chǎn)品試點工作的開展，是銀行理財行業(yè)深化供給側結構性改革的重要體現(xiàn)，是穩(wěn)步推進養(yǎng)老金融改革發(fā)展的重要舉措，是為人民提供有溫度的金融服務的重要手段，在養(yǎng)老金融改革加速期，養(yǎng)老理財必將在我國養(yǎng)老金融產(chǎn)品體系中發(fā)揮重要作用。理財?shù)怯浿行膶凑毡O(jiān)管要求，進一步做好監(jiān)管部門、市場機構和投資者的服務，發(fā)揮養(yǎng)老理財銷售機構和發(fā)行機構的橋梁和紐帶作用。支持養(yǎng)老理財普惠民生，共同促進商業(yè)養(yǎng)老金融服務高質量發(fā)展。
“個人養(yǎng)老金制度的建立對我國財富管理業(yè)務變革將有巨大的推動作用，并且會直接改變財富管理的業(yè)態(tài)。”中國社會科學院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心主任郭金龍表示，從產(chǎn)品來看，銀行、基金、保險等機構各具特色，未來，這些機構的產(chǎn)品在市場里誰能夠占據(jù)更多的份額或者優(yōu)勢，取決于這些機構的資產(chǎn)投資管理能力、賬戶管理能力以及客戶能力服務方面。
作為銀行理財子公司代表，中銀理財副總裁吳金梅強調，未來金融機構如何抓住個人養(yǎng)老金政策機遇下的相關業(yè)務，拓展業(yè)務范圍，既是實現(xiàn)自身高質量發(fā)展的必然選擇，也是主動擔當社會責任、服務國家戰(zhàn)略的舉措。對于商業(yè)銀行來說，可以從多方面、全鏈條參與個人養(yǎng)老金業(yè)務發(fā)展，為業(yè)務發(fā)展提供新的增長空間；對于銀行理財公司來說，可以從豐富優(yōu)化養(yǎng)老理財產(chǎn)品供給、加強對國家戰(zhàn)略重點發(fā)展領域資產(chǎn)配置、融入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)三方面來發(fā)揮特長優(yōu)勢，融入個人養(yǎng)老金制度建設。
總行養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融部副總經(jīng)理朱奕辰也表示，商業(yè)銀行是個人養(yǎng)老金制度的入口，以個人養(yǎng)老金市場啟動為契機，創(chuàng)新養(yǎng)老金融服務體系，布局完整的個人養(yǎng)老金融服務體系，將是商業(yè)銀行養(yǎng)老金融服務的重要戰(zhàn)略方向。
基金公司如何參與個人養(yǎng)老金制度建設？嘉實基金養(yǎng)老金運營規(guī)劃部總監(jiān)陳娜介紹了三大方面：第一，應該承擔時代責任，放眼長遠；第二，從短期來看，應培養(yǎng)國民對個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的獲得感；第三，深入研究和挖掘個人養(yǎng)老的復合場景需求，發(fā)揮多資產(chǎn)配置能力，推動綜合化投顧服務，從觸達途徑上，智能投顧是值得重點關注的方向。尤其從長期來看，基于個人養(yǎng)老金長周期、多目標、個性化的需求，推動發(fā)展投資顧問服務在個人養(yǎng)老金領域的應用十分必要。
“當前國民養(yǎng)老規(guī)劃的意識比較欠缺，年輕人應提前進行養(yǎng)老理財?shù)囊?guī)劃，從第一筆工資開始就要有養(yǎng)老的意識?！别B(yǎng)老險貴州中心總經(jīng)理張紹白則站在普通民眾角度，從“WHY”、“WHO”、“HOW”、“WHEN”、“WHERE&WHICH”五個角度分析了如何讓個人養(yǎng)老金真正能發(fā)展、能起到國家戰(zhàn)略所期望的作用，能服務國之大者。
個人養(yǎng)老金市場面臨哪些制約？報告提出八大發(fā)展建議
在此次發(fā)布會上，中國社會科學院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心副主任、秘書長王向楠發(fā)布了《〈國務院辦公廳關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見〉解讀報告》（下稱《報告》），該報告是21世紀金融研究院與中國社會科學院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心合作結出的第一個高水平研究成果。
《報告》顯示，近年來，在政策指導和需求推動下，保險公司、銀行機構、基金公司等金融機構圍繞個人養(yǎng)老需求進行了產(chǎn)品服務創(chuàng)新，取得了顯著成效。但當前也面臨產(chǎn)品創(chuàng)新、機構風險管理、居民金融素養(yǎng)和制度設計方面的制約。
具體來看，個人賬戶制度吸引的人群范圍有限；養(yǎng)老產(chǎn)品追求的長期性與居民普遍重視的流動性之間存在矛盾；很多參與人過于關注中短期投資收益；個人養(yǎng)老金實行“完全積累”制，參與人承擔了幾乎全部的投資風險；很多居民的養(yǎng)老意識仍停留在被動養(yǎng)老層面，缺乏有效的養(yǎng)老財務規(guī)劃等。
對此，《報告》提出了八大發(fā)展建議：
第一，對低收入者給予更多支持。一是給予現(xiàn)金補貼。當參與人向養(yǎng)老金賬戶的交費額達到個人收入的一定比例（如4%）時，政府給予固定數(shù)額的補貼；二是政府或雇主進行匹配交費。
第二，推動靈活就業(yè)人員加入。一是金融機構加強與行業(yè)組織、大型平臺的合作，根據(jù)它勞動者的特點和現(xiàn)實需求，設計并提供參與便利的產(chǎn)品。二是要求大型平臺積極協(xié)助所連接的靈活就業(yè)人員開立賬戶，提供代扣代繳及稅前扣除等服務。三是考慮建立第二支柱與第三支柱之間稅優(yōu)額度共享機制，使得未參與第二支柱的人群可在第三支柱中獲得更高的稅優(yōu)額度，更積極參與。
第三，對參與人中斷繳費和提前領取行為更為寬容。一是允許參與人在更多場景下領取養(yǎng)老金計劃中部分或全部資金。場景可包括永久性殘疾、支付大額醫(yī)療費、支付子女撫養(yǎng)費、離婚分割，甚至支付首次購房款、支付符合條件的大額學費等；二是在第三支柱運行較長時間后，條件成熟時，允許參與人在退休之前，將第三支柱個人賬戶與第二支柱甚至第一支柱個人賬戶對接，更有效地管理養(yǎng)老金資產(chǎn)；三是在今后較長時期中，不應讓個人選擇具體的投資標的，避免個人不成熟的投資心態(tài)損害自身利益以及助長市場投機風氣。
第四，提升產(chǎn)品養(yǎng)老保障屬性。做為第三支柱，個人養(yǎng)老金的初心是，滿足居民退出勞動市場后的生活開支需要。各養(yǎng)老金產(chǎn)品應幫助潛在參與人評估其養(yǎng)老收支缺口情況，更多應從參與人的實際出發(fā)，設定充足性目標和基準交費水平，使其即使加上日常醫(yī)療和護理開支，仍能保持一定的消費水平。鼓勵第三支柱產(chǎn)品承擔長壽風險，即壽命越長，參與人領取的總金額越多。減少避免養(yǎng)老金積累期的現(xiàn)金分紅，減弱加重產(chǎn)品的短期投資性和復雜性。獎勵長期分期領取，應讓臨近退休者理解采取年金方式領取比一次性領取更能夠保障養(yǎng)老風險。
第五，我國個人參與人最關注的是投資收益。投資收益也是對不同個人養(yǎng)老金產(chǎn)品進行市場排名的重要指標。在低利率環(huán)境下，養(yǎng)老金投資有如下趨勢：從固定收益類基礎上，增加權益類投資；加大對非傳統(tǒng)領域資產(chǎn)的投資，包括土地和房產(chǎn)、不動產(chǎn)投資信托、私募股權基金、未分配的保險合同、對沖基金、結構化產(chǎn)品等；增加國際投資。除投資收益之外，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品會在管理費用上展開較強的競爭。
第六，嚴格第三支柱市場準入。一是金融機構需要承擔好信托責任，具有良好的股東和公司治理狀況。對金融機構合作的銷售渠道、科技公司也應設定門檻，當前階段，它們的責任應由合作的金融機構連帶承擔；二是應基于產(chǎn)品的性質、規(guī)模、復雜性等因素，設置準入門檻。產(chǎn)品進入市場前，對其投資領域、目標客戶、轉換機制、待遇領取、法律風險等進行審核，避免出現(xiàn)不當創(chuàng)新、不當激勵、不當描述、不當收費等問題；三是銷售和投資人員應具備專業(yè)知識、從業(yè)經(jīng)驗、良好品行等?？梢越M織統(tǒng)一的資格準入或分級，統(tǒng)一并提升個人養(yǎng)老金關鍵崗位的從業(yè)門檻。
第七，提升居民養(yǎng)老規(guī)劃能力。提高居民對長期財務問題的理解能力，如復利原理、有保證和無保證收益率、養(yǎng)老金費用扣除等。幫助居民了解個人基本選項，如交費水平、資金配置、賬戶遷移、待遇領取等。
第八，鼓勵個人開設個人養(yǎng)老金賬戶，與基本養(yǎng)老保險、企業(yè)（職業(yè)）養(yǎng)老保險相銜接。一是稅優(yōu)政策的銜接。當某支柱的個人賬戶繳費未達到稅優(yōu)額度時，可以將差額部分轉入另一支柱的個人賬戶；二是賬戶的銜接。讓參與人在工作變動過程中享受稅收優(yōu)惠政策的連續(xù)性，吸引更多參保人加入，并降低管理費用；三是投資制度的銜接。第二、第三支柱采用的都是委托人投資運營的模式，可以在投資政策、待遇計發(fā)等方面有效銜接；四是信息和平臺的銜接，有利于透明度、統(tǒng)籌規(guī)劃以及便捷轉換。
